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渤海证券外需回落内需企稳欧美受困于通胀

发布时间:2019-08-14 17:19:19

渤海证券:外需回落内需企稳欧美受困于通胀 2011-06-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

内容提要:

中国经济海关总署10日公布进出口数据,出口增速在外需有所衰减的情况下有所回落,进口方面则在价格总水平回落的基础上保持较高增速,内需企稳迹象初显。外贸二季度平稳增长的可能性较大,预计进、出口增速稳定在25%左右,并维持全年18-20%左右增速的判断。

物价方面,6月第一周食品类价格,涨幅较前周全面回落。从近期商务部公布的数据来看,近4周连续上涨幅度较大的肉类与蛋类价格涨幅出现回落,前者由上周的环比上涨2.5%回落至1.6%,后者则从1.4%回落至1.0%;前期下跌幅度最大的蔬菜,本周环比下跌5.0%,近10周累计下跌幅度高达32.7%。国际粮价方面,涨幅明显,5月份FAO食品价格虽然环比回落2.4,但仍较上年同期上升37.1%。

公开市场操作,央行连续第四周向市场净投放资金870亿元,近4周净回笼共计2,940亿元,各品种利率均连续多周持平。由于下半年公开市场到期资金量将明显趋少,存款准备金上调频率将随之降低。

汇率市场,人民币对美元微幅波动,人民币对欧元与日元齐贬,对美元升值预期持续回落至今年4月初的水平,较当日汇率仅升值1.43%。

国际经济美国:QE2的作用不甚明显,相反,QE2间接推高了大宗商品价格,给经济带来负面影响。虽然,近期美国经济增长出现降温信号,各界对于美联储可能被迫启动第三轮量化宽松货币政策(QE3)的预期有所上升。不过,从美联储自身的表态以及经济学家的普遍判断来看,美国继续推出新的量化宽松货币政策的可能性并不大,受到的各方压力也会较以往更大。

欧洲:央行议息会议决定维持基准利率于1.25%不变,符合市场预期。

行长特里谢在新闻发布会中表示,欧央行将对通胀上行保持"高度警惕",以此暗示该央行将在7月加息。4月零售销售数据走强,部分缘于3月数据回落较多,并不能作为欧洲经济整体走强以及消费支出反弹的有力证据,欧元区6月投资者信心指数,超预期大幅回落,便是明证。

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